"كم سنة سيستغرق تصنيع أشباه الموصلات في الصين حتى تتمكن من اللحاق بالمستوى العالمي؟ الإجابة التي قدمتها قبل عامين كانت أن التغليف قد وصل بشكل أساسي إلى المستوى العالمي. سيستغرق التصميم من 5 إلى 10 سنوات، و10- 15 عامًا للذاكرة تستغرق من 10 إلى 20 عامًا، وتلك ذات الحد الأقصى ستكون بطيئة نسبيًا.

الصورة: تشن داتونغ، شريك في Puhua Capital

منذ وقت ليس ببعيد، جاء المرشد تشين داتونغ إلى كلية ديون لمشاركة أفكاره حول ريادة الأعمال والاستثمار في أشباه الموصلات خلال الثلاثين عامًا الماضية. هذه المقالة مخصصة لمشاركة محتوى إزالة التحسس:

هل يمكن للاستثمار في صناعة أشباه الموصلات في الصين أن يدر المال؟

      في عام 2009، حضرت الاجتماع السنوي لـ Zero2IPO. في الاجتماع السنوي، قال أحدهم إن الاستثمار في جميع الصناعات في الصين يمكن أن يدر المال، باستثناء أشباه الموصلات. لقد عملت طوال حياتي في مجال أشباه الموصلات، ويمكن تخيل التحفيز الذي تلقيته في ذلك الوقت. قلت لنفسي، باعتبارنا صناعة سريعة التطور، هل لا توجد حقًا فرصة للاستثمار في أشباه الموصلات؟ لذلك، أمضيت عشر سنوات للتحقق من ذلك.

  في نهاية عام 2009، قمنا بتأسيس Huashan Capital. تستثمر Huashan Capital بشكل رئيسي في شركات التكنولوجيا الأجنبية. كما استثمرت في 6 شركات في الصين. الآن، تم إدراج 5 منهم، وآخر يقوم بعمل رقائق حمراء ويمكن إدراجه أيضًا. Zhaoyi Innovation هو أول مشروع استثمرنا فيه في الصين. عندما تم إدراجها، حققت أرباحًا تبلغ حوالي 30 مرة، والآن لديها عائد يبلغ حوالي 100 مرة. في عام 2014، عندما أرادت البلاد حقًا صنع أشباه الموصلات، قمنا بتأسيس شركة Qingxin Huachuang (الآن Puhua Capital)، واستثمرنا في 16 مشروعًا محليًا، وساهمنا أيضًا في عمليتي اندماج واستحواذ عالميتين مشهورتين جدًا في صناعة أشباه الموصلات. الآن تنسحب بعض المشاريع تدريجيًا، ويبلغ العائد السنوي IRR حوالي 50٪. في عام 2018، قمنا بتأسيس Yuanhe Puhua بالتعاون مع Big Fund وSuzhou Yuanhe Group. الآن قمنا بالاستثمار في أكثر من 70 مشروعًا، ومعدل العائد الداخلي على الورق يتجاوز 60%. لقد أثبتنا من خلال الممارسة أن أشباه الموصلات، باعتبارها صناعة سريعة النمو في الصين وصناعة لا غنى عنها تدعم تطوير الصناعات الوطنية، لديها العديد من الفرص الاستثمارية ويمكنها كسب المال.

       

وبعد شركتين ناشئتين ناجحتين، تحولنا إلى الاستثمار

      كنت من الدفعة الأولى من طلاب الجامعات بعد الثورة الثقافية. كنت أنضم إلى صفوف الريف. بعد استئناف امتحان القبول بالجامعة في عام 1978، تقدمت للامتحان في جامعة تسينغهوا. في ذلك الوقت كنت أتخصص في معالجة معلومات الصور الإذاعية في قسم الهندسة الإلكترونية. لاحقاً، وبسبب اهتمامي، انتقلت إلى قسم فيزياء أشباه الموصلات في قسم الراديو. وبعد ذلك كنت طالباً في البكالوريوس والماجستير والدكتوراه. بعد حصولي على درجة الدكتوراه، ذهبت للدراسة في الولايات المتحدة. وبعد أن استدرت، بقيت في وادي السيليكون، لأن وادي السيليكون هو المكان الأكثر تركزًا لأشباه الموصلات.

ريادة الأعمال الأمريكية: المؤسسون الذين ضربوا وضربوا

وفي عام 1993، انضممت إلى شركة أشباه الموصلات الأمريكية كمهندس كبير. بالنسبة لي، طريق التطوير لأصبح مهندسًا واضح جدًا. ومع ذلك، في عام 1995، جاءت الفرصة. في ذلك الوقت، أراد أحد أصدقائي أن يبدأ شركة لتطوير مستشعرات الصور باستخدام تقنية CMOS ودعاني لأكون مؤسسًا مشاركًا. بهذه الطريقة، بدأت "بشكل سلبي" أول عمل في حياتي. في الولايات المتحدة، هناك نوعان فقط من ريادة الأعمال، أحدهما هو ريادة الأعمال التكنولوجية، والآخر هو ريادة الأعمال في نموذج الأعمال. عليك إنشاء تقنيات أو نماذج أعمال جديدة غير متوفرة في العالم. إذا فعلت شيئًا يخصني أيضًا، فلن يكون لديك أي فرصة. لقد أتيحت لنا للتو فرصة لبدء شركة تكنولوجية. تم تصنيع شرائح الكاميرا لهذا العام باستخدام عملية خاصة لأشباه الموصلات. هذه العملية تسمى CCD. تم اختراعه في الولايات المتحدة في أواخر الستينيات وتعلمته اليابان لاحقًا في السبعينيات. بعد ذلك، هزمت اليابان الولايات المتحدة بشكل كامل، لأن التكنولوجيا كانت تحتكرها. في التسعينيات، ومع تطور تكنولوجيا أشباه الموصلات، تساءل الناس فجأة عما إذا كان من الممكن استخدام تكنولوجيا CMOS السائدة للقيام بهذه الأشياء. وفي وقت لاحق، تم إجراء الكثير من التجارب. في عام 1960 تقريبًا، شعر الجميع أن التكنولوجيا قد تطورت إلى حد ما، وأنه من الممكن تسويقها تجاريًا. . لذلك في عام 1970، ظهر الكثير من الشركات الناشئة. الشركة التي أسسناها تسمى OmniVision، والتي تأسست أيضًا في عام 1990. كنا فريقًا مكونًا من اثني عشر شخصًا في ذلك الوقت، وكان منافسونا فريقًا مكونًا من مئات الأشخاص مثل Intel وHP وSony. كان أول استثمار حصلنا عليه حوالي 1995 مليون دولار، وكان علينا التنافس بمئات الملايين من الدولارات. لكن في النهاية انتصرنا. تطور التكنولوجيا لدينا

يجعل من الممكن تثبيت وظيفة الكاميرا على الهواتف المحمولة اليوم. 
 

في عام 2000، تم إدراج OmniVision في بورصة ناسداك.

   

ريادة الأعمال في الصين: رحلة العودة للوطن

لماذا العودة إلى المنزل؟ لقد منحني نجاح OmniVision ثقة كبيرة. بعد طرح الشركة للاكتتاب العام، أريد بشكل خاص العودة إلى الصين. في ذلك الوقت، لم يفهم الكثير من الناس هذا الأمر. قالوا إن الظروف في وادي السيليكون كانت جيدة جدًا. يمكنك توسيع شركتك أو بدء عمل تجاري جديد في Silicon Valley. لماذا تريد العودة؟ لقد قدمت عدة أسباب لذلك. الأول هو اتجاه النقل الصناعي العالمي، من أوروبا/الولايات المتحدة/اليابان إلى تايوان/كوريا الجنوبية، ثم إلى البر الرئيسي. لقد أدى ظهور السوق الصينية إلى ظهور تخطيط مختلف تمامًا للبنية الصناعية العالمية. ثم هناك بيئة ريادة الأعمال. أخطر شيء بالنسبة لشركة ناشئة هو أمران. الأول هو كيفية بدء السوق. يجب ألا يكون المنتج مثاليًا. من هو عميلك الفأر الأبيض؟ اللعب مع شركة كبيرة هو طريق مسدود. يجب أن يكون لديك شركات صغيرة ومتوسطة الحجم لمرافقتك. لدى الصين عدد كبير من هؤلاء العملاء، ولكن في أوروبا والولايات المتحدة، جميعهم تقريبًا من العلامات التجارية للشركات الكبرى؛ والثاني هو المال، حيث يتم حرق نفس المال في وادي السيليكون وفي الصين. يمكن أن يكون أكثر كفاءة عدة مرات. تقضي الشركة وقتا طويلا في حرق الأموال، وسوف ينمو الغاز، وسوف يجلب الغاز الطويل الفرص. تعيش العديد من الشركات العائدة بسبب الغاز الطويل. ريادة الأعمال في الصين: الطقس + الموقع + الأشخاص عندما سافرت إلى الخارج في عام 1989، كان هناك المئات من مصانع أشباه الموصلات في الصين. وعندما عدت إلى الصين في عام 2000، رأيت أن هذه المصانع كانت على وشك الانتهاء، وهو ما فاجأني. وفي مواجهة هذا النوع من الأسواق، فإن الأمر يشبه الذهاب إلى أفريقيا لبيع الأحذية. يرى المتشائم أنه لا يوجد أحد هنا يرتدي الأحذية، لذلك دعونا لا نفعل ذلك. ولكن في نظر المتفائلين، هذا ما يسمى بالسوق الفارغة، وهناك فرصة هنا. ونحن متفائلون. لقد كان عصر الكمبيوتر الشخصي، وكان الرئيس هو إنتل. لكننا نرى أن العصر القادم يجب أن يكون الهاتف المحمول، لأن الهاتف المحمول هو جهاز كمبيوتر محمول، وسوقه وتأثيره يجب أن يكون أكبر من سوق الكمبيوتر الشخصي. إذا تمكنا من صنع الشريحة الأساسية للهواتف المحمولة، فيجب أن نكون ملك عصر الهاتف المحمول. في عام 2001، قمنا بتأسيس شركة Spreadtrum Communications. خلال هذه العملية الريادية، قمنا بالكثير من الأشياء. من بينها، هناك استراتيجيتان رئيسيتان لعبتا دورًا حاسمًا في تطوير الشركة. أولاً، ابدأ من سوق 2G. في ذلك الوقت، لم يكن هناك رأس مال استثماري محلي، وكان لا بد من أخذ أموالنا من وادي السيليكون. عندما صدر معيار 3G للتو، قلنا أننا نريد أن نفعل 3G. وفي وقت لاحق، حصلنا على استثمار يزيد عن 6 ملايين دولار أمريكي وعدنا إلى الصين. في ذلك الوقت، كان سوق الجيل الثاني في الصين أكبر سوق في العالم، وإذا فعلنا ذلك، فيمكننا القيام به. تعد تقنية 3G تقنية جديدة، ومن الصعب جدًا القيام بذلك. بعد التفكير، قررنا استخدام الجيل الثاني أولاً، وهو أحد أهم قراراتنا. وفي وقت لاحق، استخدمنا مبيعات الجيل الثاني لدعم الجيل الثالث لمدة عشر سنوات. في ذلك الوقت، من بين أكثر من اثنتي عشرة شركة في العالم تستخدم شبكة الجيل الثالث معنا، لم ننجو إلا نحن، وذلك على وجه التحديد لأننا اتخذنا قرارًا بإنشاء شبكة الجيل الثاني أولاً. عندما كنا نستخدم 2G، كان هناك شيء مؤلم بشكل خاص. بعد تصنيع الشريحة، لم يكن هناك عملاء في الصين يمكنهم صنع هواتف محمولة. كيف تفعل؟ علينا أن نفعل كل ما لا يستطيع عملاؤنا فعله. نحن بحاجة إلى صنع الشريحة، وصنع جميع البرامج بداخلها، وصنع PCB، وتصميم غلاف الهاتف المحمول، والذهاب إلى وزارة صناعة المعلومات في ذلك العام لاجتياز جميع الاختبارات، ثم الحصول على الترخيص. وأخيرًا، نضع المجموعة الكاملة في أيدي العملاء ونتركهم يدخلون مرحلة الإنتاج. إنهم يحتاجون فقط إلى القيام بأمرين، أحدهما هو تغيير المظهر، والآخر هو استبدال شاشة البداية بشعار شركتهم. بين عشية وضحاها، ظهرت المئات من الشركات المصنعة للهواتف المحمولة في شنتشن، والتي كانت تسمى سوق شانزهاي للهواتف المحمولة. قبلنا، لم يكن من الممكن تصنيع شركات تصنيع شرائح الهاتف المحمول إلا من خلال شركات Fortune 500 مثل Texas Instruments وQualcomm وPhilips وSiemens. شركات تصميم الهواتف المحمولة هي أيضًا علامات تجارية كبيرة مثل موتورولا ونوكيا، ويستغرق الأمر حوالي عامين لتصميم هاتف محمول، الأمر الذي يتطلب الكثير من القوى العاملة والموارد المادية. الى الخلف. ولكن يمكننا صنع هاتف محمول في حوالي 4-6 أشهر، ويمكننا كسب المال طالما أننا نبيع 10,000 وحدة. نقطة أخرى مهمة جدًا هي أنه في تلك الأيام، كان شراء هاتف محمول يكلف ما لا يقل عن ألفين أو ثلاثة آلاف يوان، وهو في المتناول عمومًا لمن هم أعلى من العمال ذوي الياقات البيضاء. لكننا خفضنا السعر فجأة إلى أربعمائة أو خمسمائة، حتى يتمكن الجميع من تحمله. يمكن القول أننا قمنا بإعادة كتابة "قواعد اللعبة" في سوق الهواتف المحمولة. ثانيا، العودة إلى الصين لبدء عمل تجاري. في ذلك الوقت، من بين نحو اثنتي عشرة شركة للرقائق، تم تأسيس خمس شركات على يد صينيين، وأربع منها كانت في الولايات المتحدة. فقط سبريدتروم عاد إلى الصين للقيام بذلك. فقط بعد العودة إلى الصين يمكننا اكتشاف سوق مقلدة. إذا أنشأنا شركة في وادي السيليكون ثم أردنا دعم السوق الصينية المقلدة، فهذا يكاد يكون مستحيلاً. في عام 2007، تم إدراج شركة سبريدتروم بنجاح في بورصة ناسداك.

ابدأ مشروعًا تجاريًا مرة أخرى: صندوق رأس المال الاستثماري/صندوق الاندماج والاستحواذ الصناعي

خلال عملية تأسيس أي شركة، وجدنا أن ما ينقص الصين بشدة هو بيئة رأس المال الاستثماري. لماذا يزدهر وادي السيليكون إلى هذا الحد؟ لأنه أنشأ نظامًا لرأس المال الاستثماري. تحتاج أي شركة تقنية إلى عام أو عامين على الأقل لإجراء البحوث والتطوير التكنولوجي، وعام أو عامين آخرين لتطوير المنتجات، بالإضافة إلى تطوير السوق، وعادةً ما يستغرق الأمر من ثلاث إلى خمس سنوات لإهدار المال. بعد عودتنا إلى الصين، وجدنا أنه لا يوجد رأس مال استثماري محلي. يستثمر العديد من أصحاب الأعمال بشكل أساسي في العام الحالي، أي بناء المصانع في العام نفسه وجني الأرباح في العام نفسه. لكن هذا يكاد يكون غير واقعي. فكما هو الحال مع أكبر شركة تقنية في الصين وشركة ZTE، فإن جميع هذه المشاريع تأتي بالصدفة، ومن المستحيل تحقيقها على دفعات. على الشركات التي تُنتج ابتكارات تكنولوجية على دفعات الانتظار حتى ظهور نظام رأس المال الاستثماري المحلي في الصين. في عام 2005، ظهر في الصين عدد من مؤسسات رأس المال الاستثماري مثل "نورثرن لايتس" و"جينشا ريفر" و"سيكويا" و"صندوق سيف"، لكنها جميعها صناديق بالدولار الأمريكي. بعد إصدار GEM في عام 2009، ظهرت العديد من صناديق الرنمينبي. والآن، شكلت صناديق الرنمينبي أكثر من 90%، لتصبح التيار السائد. في ذلك الوقت، اعتقدنا أننا بدأنا أعمالنا مرتين بالفعل، وأردنا بشكل خاص دعم جيل الشباب لبدء أعمالهم الخاصة. وقد عاد العديد من صغارنا وصغارنا من الولايات المتحدة وهم متحمسون للقيام بأشياء، لكنهم لا يملكون المال، لذلك نشعر أنه يجب علينا أن نصبح شركات رأس مال مخاطر لرعايتهم. في عام 2010، أسسنا شركة Huashan Capital. وفي عام 2014، زادت الدولة دعمها لصناعة أشباه الموصلات وأنشأت صندوق صناعة الدوائر المتكاملة. وهذه فرصة تاريخية أخرى لنا. لقد أسسنا شركة Qingxin Huachuang لإدارة جزء من صندوق صناعة أشباه الموصلات في بكين.

        

فرص واستراتيجيات الاستثمار في عصر أشباه الموصلات 2.0 في الصين

      أعتقد أن عملية تطوير الرقائق الصينية يمكن تقسيمها تقريبًا إلى أربع مراحل: 1958-1979 هي فترة تطوير مغلقة، 1979-2000 هي فترة انتقالية صعبة، 2000-2013 هي فترة نمو بربري يقودها السوق، 2014-2021 هي فترة وطنية / فترة من التطور السريع يتم الترويج لها بشكل مشترك من قبل الحكومة والسوق.

العصر 1.0: مرحلة هيمنة السوق والنمو الوحشي (2000-2013)

في العقد الأول من القرن العشرين، كانت هذه هي المرحلة المهيمنة على السوق، وظهرت العديد من الشركات الناشئة في مجال أشباه الموصلات، وكانت شركات التصميم هي الأكثر من بينها، لأنها كانت الأسهل في التنفيذ. في ذلك الوقت، قامت العديد من الشركات بتعريف المنتجات بشكل خاطئ. وفي وقت لاحق، توصلت بعض الشركات إلى القواعد وأعادت تصنيع المنتجات المنخفضة الجودة، وقد نجت جميعها. شركات مثل Zhaoyi Innovation وZhuoshengwei جميعها انحرفت عن مسارها في السنوات القليلة الماضية ثم عادت. بشكل عام، كان عصر النمو الوحشي للشركات الناشئة في مجال أشباه الموصلات، وركز الجميع بشكل أساسي على الإلكترونيات الاستهلاكية. السبب بسيط جدا. فقط هذا الجزء من السوق مفتوح. بالنسبة للتطبيقات الصناعية الأخرى مثل السلع البيضاء ومحطات الاتصالات الأساسية، لا يفتح العملاء السوق لك.

2.0 العصر: دعم الدولة + التسويق (2014-)

في العقد الثاني من القرن العشرين، وجدنا أن تطوير صندوق الدوائر المتكاملة قد تجاوز توقعاتنا. في البداية اعتقدنا أن صندوقاً ضمن النظام المملوك للدولة يمكنه الاستثمار في مشاريع جيدة؟ وفي النهاية، تبين أنه حل العديد من المشاكل الرئيسية. أحدهما كان بناء المسابك، وهو ما لم يتمكن رأسمالنا الاجتماعي من القيام به. والثاني هو أنها استثمرت في حوالي عشرة صناديق فرعية، بما في ذلك صندوقنا Yuanhe Puhua. إنها حاملة طائرات، والصناديق الفرعية المستثمرة فيها تستثمر في بعض الصناديق المبكرة حول حاملة طائراتها لتنمية المنتجات أدناه. منذ عام 2.0، اختفت جميع مشاريع الاستثمار الحكومي المباشر تقريبًا، واستثمر الجميع على شكل صناديق صناعية. مع هذه الطبقة من القيود، سواء كان لرئيس البلدية الكلمة الأخيرة أو للسوق الكلمة الأخيرة، فقد حدث تغيير كبير. ويعد هذا تغييرا جوهريا في نظام الاستثمار الصيني من الاقتصاد المخطط إلى اقتصاد السوق، كما أنه وسيلة للأموال الحكومية للاستفادة من رأس المال الاجتماعي وإنشاء صندوق مختلط معا.

خصائص عصر 2.0

(1) الابتكار والارتقاء بريادة الأعمال في الأيام الأولى من عصر 1.0، كان معظم رواد الأعمال من العائدين من الخارج. لقد عملوا كمهندسين في شركات عالمية كبيرة، وقاموا بتطوير المنتجات، وأتقنوا التقنيات المتقدمة، لكن لم تكن لديهم خبرة في السوق وخبرة إدارية، ولم يفهموا السوق المحلية. في عصر 2.0، بعد أكثر من عشر سنوات من التطوير، قامت الشركات الدولية الكبيرة (والمؤسسات المحلية الرائدة) بتدريب عدد كبير من المواهب. جميع رواد الأعمال الذين رأيناهم في السنوات القليلة الماضية عملوا جميعًا في شركات كبيرة. وقد وصل العديد منهم إلى مناصب المديرين العامين أو المديرين أو نواب الرئيس. لقد خرجوا جميعًا بالمنتجات والعملاء والموارد وحتى الفرق، لذلك سيتم اختصارها بشكل كبير. الوقت للالتفافات. (2) الاستبدال والتحديث المحلي في الأيام الأولى من عصر 1.0، كانت السوق المحلية محتلة بالكامل تقريبًا بالمنتجات الأجنبية. كانت هذه أول فرصة لشركة ناشئة في مجال الرقائق لتراهن على حصان. تختار الغالبية العظمى من الشركات الناشئة سوق الإلكترونيات الاستهلاكية ذات العتبة التقنية المنخفضة والقبول السريع من قبل العملاء، مثل الهواتف المحمولة وأجهزة MP3 وPAD وما إلى ذلك. وبعد بضع سنوات، تم استبدال هذه الأسواق بسرعة بالمنتجات المحلية. في السنوات الأخيرة، اكتشفت الشركات الرائدة في مختلف الصناعات في الصين أن الاستبدال المحلي ليس مجرد مسألة توفير في التكاليف، ولكنه أيضًا عامل رئيسي في سلامة سلسلة التوريد ويحدد حياة الشركة وموتها. لذلك، ارتفع الطلب على الإحلال المحلي بشكل كبير، وظهرت العديد من الأسواق الفارغة بين عشية وضحاها تقريبًا، بما في ذلك الأجهزة المنزلية والصناعة والسيارات وإمدادات الطاقة ومحطات الاتصالات الأساسية، وما إلى ذلك. هذه هي الفرصة الثانية لشركات الرقائق لاستغلال هذا المجال، وتتراوح فترة النافذة من 5 إلى 10 سنوات فقط. منذ ذلك الحين، في كل قطاع من قطاعات السوق، ستحصل شركة أو اثنتين على موطئ قدم ثابت، وسيتم تحديد نمط صناعة أشباه الموصلات المحلية بشكل أساسي. (3) تكامل عمليات الاندماج والاستحواذ الصناعية في عصر 1.0، هناك الآلاف من الشركات الناشئة لأشباه الموصلات في الصين، وهي بشكل عام صغيرة ومتناثرة، وتنمو بشكل كبير، وتتنافس بشراسة، ولكن هناك عدد قليل من عمليات الاندماج والاستحواذ بين أقرانها. وفي الوقت نفسه، فإن سوق الأوراق المالية المحلية غير طبيعية للغاية، ومن الصعب للغاية على شركات التكنولوجيا طرح أسهمها للاكتتاب العام، مما يؤثر بشكل خطير على ظهور الشركات الرائدة ويقيد ظهور التكامل الصناعي. وفي عام 2019، أدى إنشاء مجلس الابتكار العلمي والتكنولوجي إلى تحسين الوضع بشكل كبير. في العام الماضي، تم إدراج أكثر من 20 شركة لأشباه الموصلات بنجاح (2016-18، يتم إدراج شركة أو اثنتين فقط كل عام)، وظهر عدد من الشركات الرائدة التي تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 1 مليار دولار، وقد ظهرت بدأت أيضًا في نشر عمليات الاندماج والاستحواذ الصناعية بنشاط. ومن المتوقع أنه بعد 5 إلى 10 سنوات، ستدخل صناعة أشباه الموصلات مرحلة ناضجة من التطور: حوالي العشرات من الشركات الرائدة، هناك مئات الآلاف من الشركات الناشئة. تركز الشركات الناشئة على ابتكار تقنيات جديدة/وظائف جديدة. بمجرد أن تنضج التقنيات/المنتجات، ستحصل عليها الشركات الكبيرة بأسعار مرتفعة وتستخدم قنوات السوق الخاصة بها وسلاسل التوريد وضمان الجودة ومزايا العلامة التجارية لفتح السوق بسرعة وتشكيل صناعة حميدة. دورة. في المستقبل، ستكون قناة الخروج الرئيسية للشركات الناشئة هي عمليات الاندماج والاستحواذ (من المتوقع أن تزيد عن 80%)، بدلاً من الاكتتابات العامة الأولية المستقلة، وهو قانون مثبت تاريخياً لتطوير الصناعة. (4) الجمع بين القطاعين الحكومي والخاص في عصر 1.0، كانت معظم صناعة أشباه الموصلات المحلية مدفوعة برأس المال الخاص. منذ عام 2014، بدأت الحكومة في إنشاء صندوق لصناعة أشباه الموصلات، والذي تم دمجه مع رأس المال الخاص للاستثمار في المؤسسات المتميزة بطريقة موجهة نحو السوق، وتعزيز الصناعة للدخول في فترة من التطور السريع. بالنسبة للمشاريع الاستراتيجية ذات الاستثمارات الضخمة وفترة الاسترداد الطويلة، يصعب على رأس المال الخاص الاستثمار، ويأتي تدخل الحكومة النشط لسد هذا الفراغ.

2.0 العصر: فرص الاستثمار واستراتيجيات الاستثمار في صناعة أشباه الموصلات

يتساءل الكثير من الناس، كم سنة ستستغرق أشباه الموصلات في الصين حتى تتمكن من اللحاق بالمستوى العالمي؟ الإجابة التي قدمتها قبل عامين هي أن العبوة قد لحقت بالمستوى العالمي بشكل أساسي، وسيستغرق التصميم من 5 إلى 10 سنوات، وستستغرق الذاكرة من 10 إلى 15 عامًا، وستستغرق المعدات/المواد من 10 إلى 20 عامًا. بطيء. هناك نوعان تقريبًا من فرص الاستثمار في عصر 2.0:

      الأول هو الاستبدال المحلي. على سبيل المثال، تصميم الرقائق المتوسطة إلى المتطورة، ومعدات الإنتاج، ومعدات الاختبار، والمكونات الرئيسية في الزوايا والزوايا، وما إلى ذلك، نحن جميعًا نفعل ذلك، وهذه فرصة. والثاني هو الأسواق الجديدة والمنتجات المبتكرة. ونظرًا للسلسلة الصناعية القوية في الصين وإجراءاتنا السريعة، فإننا نشعر أن جميع الأسواق الجديدة المتعلقة بالأجهزة في المستقبل سوف تتشكل وتظهر في الصين أولاً. بما في ذلك سماعات البلوتوث، والمنتجات القابلة للارتداء، والأجهزة الذكية المنزلية، و5G، والذكاء الاصطناعي، وإنترنت الأشياء، والقيادة الذاتية، والمزيد. كيف يمكن اغتنام هذه الفرص؟ نعتقد أن هناك عدة نقاط رئيسية: أولاً، التمييز بين ما إذا كان مشروعًا موجهًا للسوق أم مشروعًا استراتيجيًا. العديد من المشاكل التي يتم حلها عن طريق الرقاب الملتصقة هي في الواقع أسواق غير مربحة أو صغيرة حقًا، وهي قرارات استراتيجية للبلاد. فالمشاكل التي تحتاج البلاد إلى حلها واستثمارنا شيئان مختلفان، ويجب أن نميز بينهما بوضوح. ثانياً، اختر مرحلة الاستثمار التي تناسبك، سواء كانت ملاكاً، أو مرحلة مبكرة، أو مرحلة نمو، أو مرحلة متوسطة متأخرة، واستراتيجيات الاستثمار مختلفة تماماً. ثالثًا، انتبه إلى ثلاث نقاط رئيسية. هناك ثلاث نقاط رئيسية ذات أهمية خاصة لنجاح الشركة - الملائكة، ونجاح المنتج، وقبول العملاء. في مرحلة الملاك، تقابلون بعضكم البعض. إذا كنت تعتقد أن الفريق على ما يرام، يمكنك التصويت. يثبت نجاح المنتج أن التكنولوجيا والمنتج الخاص به على حق. التعرف على العملاء هو مرحلة أخرى. عند القيام بالاستثمارات، يجب عليك اغتنام نقطة الانعطاف لتعزيز قيمة الشركة، ومن ثم الاستثمار فيها. رابعا، لا تطارد الخنازير في الريح. يجب أن نكون يقظين بشأن نموذج الاستثمار عبر الإنترنت وألا نتبع هذا الاتجاه. الربح هو بيت القصيد. خامسًا، الاستعداد لمعركة طويلة الأمد، واكتساب فهم متعمق للأقسام الفرعية، وصقل رؤية دقيقة، والاستفادة من الشركات ذات إمكانات النمو العالية لتحقيق التوازن بين التقييمات العالية وزيادة قدرتها التنافسية. سادسا، تجميع الخبرات والموارد المختلفة لمساعدة الشركات المستثمر فيها على النمو. هل يمكنك الاستثمار في هذه الشركة التي تهتم بها؟ الآن لا يمكنك الاستثمار إذا كان لديك المال. عليك أن تفكر في كيف يمكنك المساعدة. يجب عليك تجميع مواردك واتصالاتك، وجعلها مميزة، وسيسمح لك الناس بالاستثمار. سابعا، التعاون مع الصناديق المهنية الرائدة لاستكشاف نماذج جديدة مختلفة لتحقيق تأثير مربح للجانبين للتعلم من بعضنا البعض وتقاسم الموارد. باعتبارك وافدًا جديدًا للاستثمار، أوصي بشدة أن تدمجه مع الصندوق الرئيسي. على سبيل المثال، يمكنك منحها بعض الموارد، وسوف تلبي احتياجاتك التعليمية، بحيث يمكنك البدء بسرعة وستنخفض المخاطر كثيرًا.

وأخيرا كلمة للجميع. وهذه أيضًا كلمة من إله الابتكار، جوبز، إلى كل رائد أعمال. إنه يسمى "ابق جائعًا، ابق أحمقًا". هناك العديد من الترجمات الصينية لهذه الجملة. قال أحد خريجينا، أليس هذا هو شعار مدرسة جامعة تسينغهوا، "التحسين الذاتي المستمر والفضائل العظيمة".

إخلاء المسؤولية: هذا المقال مستنسخ من "Zingke Dune Academy" لدعم حماية حقوق الملكية الفكرية. يرجى الإشارة إلى المصدر الأصلي ومؤلف إعادة الطبع. وفي حالة وجود أي مخالفة يرجى التواصل معنا لحذفها